Ethereum будет расти?
Предложения Eth на CEX снижается
За последний месяц наблюдается важная структурная перемена в поведении участников рынка Ethereum. По данным CryptoRank, с централизованных бирж было выведено более 1 миллиона ETH, что составляет около 5,5% от предполагаемого объема ETH, хранящегося на CEX. Это может говорить о смене стратегии, инвесторы предпочитают холдить ETH, а не торговать им.
Когда актив уходит с бирж, он становится менее доступным для немедленной продажи. Это создает дефицит предложения, что в условиях спроса может поддерживать или усиливать рост цены.
Интересно, что несмотря на такой массовый вывод ETH, TVL в сети Ethereum за месяц снизился. Это указывает на то, что держатели не заходят в DeFi, а просто хранят монеты или переводят их в стейкинг. То есть речь идет не о спекуляциях, а о долгосрочной уверенности в ETH. Если 18 апреля ETH торговался ниже $1,600, то сегодня торгуется около $2,500, что означает рост более чем на 50% за месяц. Корреляция между выводом ETH и ростом цены подтверждает дефицит предложения.
Дополнительным фактором выступило обновление Pectra, активированное 7 мая. Оно улучшает UX, добавляет новые функции для валидаторов и смарт-контрактов. Это повышает привлекательность Ethereum для институциональных инвесторов и долгосрочных пользователей. Комбинация технических улучшений, сокращения предложения на биржах и роста цены формирует базу для смены рыночной динамики. Если тренд сохранится, ETH может войти в фазу устойчивого роста.
Ключевым триггером станет не только сокращение предложения, но и возвращение институционального интереса к активу, о чем мы сейчас и поговорим!
За последний месяц наблюдается важная структурная перемена в поведении участников рынка Ethereum. По данным CryptoRank, с централизованных бирж было выведено более 1 миллиона ETH, что составляет около 5,5% от предполагаемого объема ETH, хранящегося на CEX. Это может говорить о смене стратегии, инвесторы предпочитают холдить ETH, а не торговать им.
Когда актив уходит с бирж, он становится менее доступным для немедленной продажи. Это создает дефицит предложения, что в условиях спроса может поддерживать или усиливать рост цены.
Интересно, что несмотря на такой массовый вывод ETH, TVL в сети Ethereum за месяц снизился. Это указывает на то, что держатели не заходят в DeFi, а просто хранят монеты или переводят их в стейкинг. То есть речь идет не о спекуляциях, а о долгосрочной уверенности в ETH. Если 18 апреля ETH торговался ниже $1,600, то сегодня торгуется около $2,500, что означает рост более чем на 50% за месяц. Корреляция между выводом ETH и ростом цены подтверждает дефицит предложения.
Дополнительным фактором выступило обновление Pectra, активированное 7 мая. Оно улучшает UX, добавляет новые функции для валидаторов и смарт-контрактов. Это повышает привлекательность Ethereum для институциональных инвесторов и долгосрочных пользователей. Комбинация технических улучшений, сокращения предложения на биржах и роста цены формирует базу для смены рыночной динамики. Если тренд сохранится, ETH может войти в фазу устойчивого роста.
Ключевым триггером станет не только сокращение предложения, но и возвращение институционального интереса к активу, о чем мы сейчас и поговорим!
BlackRock, ETH и стейкинг, готовится новый виток институционального интереса?
Интерес BlackRock к Ethereum становится очевиднее. 19 мая стало известно, что компания приобрела ETH на сумму $8,65 млн через Coinbase. А чуть ранее, в этом месяце, целевая группа SEC по криптовалютам провела встречу с BlackRock на которой обсуждались вопросы стейкинга и токенизации в контексте криптовалютных ETF. Хотя на данный момент SEC продолжает рассматривать стейкинг как потенциальный признак инвестиционного контракта, который может квалифицировать актив как ценную бумагу, факт самой встречи говорит о готовности регулятора к конструктивному диалогу. Это особенно важно в свете прихода новой администрации SEC в 2025 году, которая демонстрирует более лояльное отношение к криптовалютной индустрии.
BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, активно продвигает идею включения стейкинга в структуру своего Ethereum ETF. В мае компания подала обновленную заявку в SEC, предложив разрешить операции in-kind, механизм, при котором инвесторы могут получать доли ETF в виде настоящего ETH. Кроме того, обсуждалась возможность интеграции стейкинга в эти фонды, что, по мнению BlackRock, сделает продукт более полноценным. Глава цифровых активов компании Робби Митчник в марте этого года так и заявил, что Ethereum ETF без стейкинга «менее совершенен».
История Ethereum ETF началась в ноябре 2023 года, когда BlackRock подала заявку на запуск спотового Ethereum ETF. В мае 2024 года компания, как и ряд других эмитентов, обновила документы, исключив из них упоминания о стейкинге, чтобы избежать возможных конфликтов с регулятором. Позднее, 22 июля 2024 года, SEC одобрила заявки на запуск первых спотовых Ethereum ETF, и уже на следующий день, 23 июля, начались торги этими фондами, включая iShares Ethereum Trust от BlackRock. Рыночная реакция оказалась куда прохладнее, чем на биткоин ETF. За первые три недели Ether-фонды зафиксировали совокупный отток, а цена ETH упала с $3 500 до $2 200. В последующее время приток в Ethereum ETF был низким, что не стимулировало актив. Такая динамика подчеркнула, что без дополнительного источника дохода ETH выглядит менее привлекательным для инвесторов.
И уже в феврале 2025 года компания 21Shares подала собственную заявку на включение стейкинга в структуру ETF, а SEC приняла ее к рассмотрению. Это стало первым реальным сигналом, что SEC может пересмотреть свою прежнюю жесткую позицию по отношению к стейкингу. Но это совсем не простая задача, как отметил глава цифровых активов BlackRock. По его словам добавление стейкинга в структуру Ethereum ETF, это не просто вопрос смены администрации или зеленого света от регулятора, необходимо решить целый ряд сложных технических и юридических вопросов.
Тем не менее, если эти препятствия удастся преодолеть, включение стейкинга может стать важным шагом вперед и сделать Ethereum ETF более полноценным инструментом. Доходность от стейкинга - это ключевой компонент инвестиционной привлекательности в крипто пространстве. Возможность получать пассивный доход внутри ETF не только усилит интерес со стороны институционалов, но и может изменить восприятие ETH как актива, расширив его роль в инвестиционных портфелях.
Предполагается, что включение стейкинга в ETF может обеспечить доходность около 3,2% годовых. Для инвесторов, ориентированных на пассивный доход и стабильность, такой инструмент будет существенно более привлекателен, чем просто хранение ETH. При этом сам стейкинг предполагает блокировку токенов, что уменьшает ликвидное предложение на рынке и будет способствовать поддержанию цены.
Обсуждение стейкинга в контексте Ethereum ETF свидетельствует о том, что индустрия и регуляторы продолжают искать пути компромисса и со временем включение стейкинга, скорее всего, будет одобрено. Это станет важным этапом институционализации Ethereum, инвесторы получат доступ к регулируемому инструменту с возможностью участия в доходной модели протокола. Такой шаг может привлечь крупный капитал, открывая путь к росту как стоимости актива, так и его роли в инвестиционных портфелях. ETH получит шанс закрепиться в качестве актива, способного конкурировать не только с другими криптовалютами, но и с облигациями, фондами и другими инструментами традиционного рынка. Стейкинг в ETF это не просто улучшение продукта, а фундаментальный шаг для всей крипто отрасли.
Интерес BlackRock к Ethereum становится очевиднее. 19 мая стало известно, что компания приобрела ETH на сумму $8,65 млн через Coinbase. А чуть ранее, в этом месяце, целевая группа SEC по криптовалютам провела встречу с BlackRock на которой обсуждались вопросы стейкинга и токенизации в контексте криптовалютных ETF. Хотя на данный момент SEC продолжает рассматривать стейкинг как потенциальный признак инвестиционного контракта, который может квалифицировать актив как ценную бумагу, факт самой встречи говорит о готовности регулятора к конструктивному диалогу. Это особенно важно в свете прихода новой администрации SEC в 2025 году, которая демонстрирует более лояльное отношение к криптовалютной индустрии.
BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, активно продвигает идею включения стейкинга в структуру своего Ethereum ETF. В мае компания подала обновленную заявку в SEC, предложив разрешить операции in-kind, механизм, при котором инвесторы могут получать доли ETF в виде настоящего ETH. Кроме того, обсуждалась возможность интеграции стейкинга в эти фонды, что, по мнению BlackRock, сделает продукт более полноценным. Глава цифровых активов компании Робби Митчник в марте этого года так и заявил, что Ethereum ETF без стейкинга «менее совершенен».
История Ethereum ETF началась в ноябре 2023 года, когда BlackRock подала заявку на запуск спотового Ethereum ETF. В мае 2024 года компания, как и ряд других эмитентов, обновила документы, исключив из них упоминания о стейкинге, чтобы избежать возможных конфликтов с регулятором. Позднее, 22 июля 2024 года, SEC одобрила заявки на запуск первых спотовых Ethereum ETF, и уже на следующий день, 23 июля, начались торги этими фондами, включая iShares Ethereum Trust от BlackRock. Рыночная реакция оказалась куда прохладнее, чем на биткоин ETF. За первые три недели Ether-фонды зафиксировали совокупный отток, а цена ETH упала с $3 500 до $2 200. В последующее время приток в Ethereum ETF был низким, что не стимулировало актив. Такая динамика подчеркнула, что без дополнительного источника дохода ETH выглядит менее привлекательным для инвесторов.
И уже в феврале 2025 года компания 21Shares подала собственную заявку на включение стейкинга в структуру ETF, а SEC приняла ее к рассмотрению. Это стало первым реальным сигналом, что SEC может пересмотреть свою прежнюю жесткую позицию по отношению к стейкингу. Но это совсем не простая задача, как отметил глава цифровых активов BlackRock. По его словам добавление стейкинга в структуру Ethereum ETF, это не просто вопрос смены администрации или зеленого света от регулятора, необходимо решить целый ряд сложных технических и юридических вопросов.
Тем не менее, если эти препятствия удастся преодолеть, включение стейкинга может стать важным шагом вперед и сделать Ethereum ETF более полноценным инструментом. Доходность от стейкинга - это ключевой компонент инвестиционной привлекательности в крипто пространстве. Возможность получать пассивный доход внутри ETF не только усилит интерес со стороны институционалов, но и может изменить восприятие ETH как актива, расширив его роль в инвестиционных портфелях.
Предполагается, что включение стейкинга в ETF может обеспечить доходность около 3,2% годовых. Для инвесторов, ориентированных на пассивный доход и стабильность, такой инструмент будет существенно более привлекателен, чем просто хранение ETH. При этом сам стейкинг предполагает блокировку токенов, что уменьшает ликвидное предложение на рынке и будет способствовать поддержанию цены.
Обсуждение стейкинга в контексте Ethereum ETF свидетельствует о том, что индустрия и регуляторы продолжают искать пути компромисса и со временем включение стейкинга, скорее всего, будет одобрено. Это станет важным этапом институционализации Ethereum, инвесторы получат доступ к регулируемому инструменту с возможностью участия в доходной модели протокола. Такой шаг может привлечь крупный капитал, открывая путь к росту как стоимости актива, так и его роли в инвестиционных портфелях. ETH получит шанс закрепиться в качестве актива, способного конкурировать не только с другими криптовалютами, но и с облигациями, фондами и другими инструментами традиционного рынка. Стейкинг в ETF это не просто улучшение продукта, а фундаментальный шаг для всей крипто отрасли.
Токенизация от BlackRock, очередной пазл в истории Ethereum
Третьим важным звеном в цепи институционализации Ethereum становится токенизация активов. Именно ей посвящено ежегодное письмо главы BlackRock Ларри Финка, которое задает стратегический вектор для глобального финансового сектора.
В письме Финк называет токенизацию демократизацией инвестиций и утверждает, что она трансформирует мировые рынки. По его словам, традиционная финансовая система напоминает старую почту, а токенизация электронную. «Если SWIFT это почтовая служба, то токенизация электронная почта».
Фактически он говорит, что цифровые токены забирают все лучшее у традиционных рынков, убирают посредников и переводят расчеты с T+2 на T-0, сделки закрываются за секунды, а не за два дня. Токенизация дешевле, быстрее, эффективнее и масштабируемее.
Особое внимание Финк уделяет активам, которые не торгуются на бирже: недвижимость, инфраструктурные проекты, доли в непубличных компаниях. Сегодня такие активы практически недоступны розничным инвесторам. Но с токенизацией все меняется, с помощью смарт-контрактов можно зафиксировать права на дробную долю объекта, передав ее мгновенно, прозрачно и без посредников. Блокчейн решает задачи учета, расчетов и доверия на уровне протокола.
По расчетам BlackRock, до 2040 года миру потребуется 68 трлн долларов на строительство дата центров, ЛЭП, портов и дорог. Покрыть такую потребность государствам и банкам не под силу. Токенизировать инфраструктуру и допустить частный капитал без посреднических барьеров это и есть решение.
Технологическая база для этого шага уже есть.
Финк также признает, что главным тормозом для токенизации является отсутствие надежной цифровой идентификации. Если нельзя быстро и дёшево проверять KYC данные миллиардов людей, массовый выпуск реальных токенов невозможен. В качестве рабочего примера он приводит Индию, где обеспечен государственный цифровой KYC, доступный для широкого населения.
Отдельным тезисом в письме звучит смена инвестиционной модели. По мнению Финка, классическая структура портфеля 60/40 устаревает. Ее заменяет формула 50/30/20, где 20% приходятся на неликвидные активы вроде инфраструктуры и частного кредитования. Чтобы эти 20% стали по-настоящему массовыми, нужны токены, иначе дробить большие объекты на мелкие паи и обеспечивать ликвидность невозможно.
Письмо Финка четко дает понять, что компания готовит продукты в которых владение инфраструктурой и частными активами будет оформлено в виде токенов, открывая этот сегмент массовому капиталу. Токенизация не модный термин, а следующая фаза эволюции рынков капитала.
BlackRock уже движется в этом направлении
На сегодняшний день BlackRock является крупнейшим управляющим активами в мире с портфелем свыше $11,6 трлн. И письмо Ларри Финка это не просто размышления о будущем, а отражение тех шагов, которые компания уже предпринимает.
BlackRock последовательно выстраивает инфраструктуру для перехода к токенизированной финансовой системе. Компания уже инвестировала в Circle, эмитента стейблкоина USDC, который может стать базовой расчетной единицей в будущих токенизированных продуктах.
BlackRock запустила спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum, тем самым проложив мост между криптовалютами и традиционными инвесторами.
В 2024 году компания приобрела Preqin, одного из крупнейших поставщиков данных по сегменту private equity, private credit, инфраструктуре и венчурному капиталу. В самой BlackRock заявили, что приобретение усилит её аналитические платформы и откроет для клиентов полный срез информации о частных рынках, сегменте, который растет быстрее всего.
Также была куплена HPS Investment Partners, один из ведущих игроков в области частного кредитования. Это открывает возможность в будущем упаковывать кредиты в ончейн облигации и токенизированные долговые инструменты.
Ещё одной ключевой сделкой стало приобретение Global Infrastructure Partners, управляющей реальными активами, включая аэропорты, трубопроводы и другие стратегические объекты. По словам Ларри Финка в октябре 2024:
«Инфраструктура представляет собой возможность для инвестиций поколений. Благодаря объединению BlackRock и GIP мы хорошо подготовлены к тому, чтобы извлечь выгоду из долгосрочных структурных тенденций, которые продолжат стимулировать рост инфраструктуры и предоставлять превосходные инвестиционные возможности для клиентов по всему миру».
В письме 2025 года Финк сформулировал стратегию: Мы верим, что токенизация может преобразить инфраструктурные и частные активы, сделав их более доступными и ликвидными.
Все эти элементы, данные, расчетная база, реальные активы, юридическая структура в перспективе могут быть объединены в токенизированную форму владения и торговли, и тем самым открыть новый класс активов для миллионов инвесторов.
Что это значит для Ethereum?
Финк не упоминает Ethereum или Bitcoin напрямую, но смысл прозрачен, токенизация сделает инвестиции доступными, ликвидными и дешевыми, особенно на частных рынках. Когда крупнейшая в мире управляющая компания активами говорит о токенизации как о будущем рынков, это не просто концепция это сигнал. Сегодня уже надо ставить вопрос не «если», а «когда» все элементы соединятся в единую систему.
Технология криптовалют это не альтернатива рынкам, она есть будущее рынков.. Участие BlackRock ускоряет переход из ниши в мейнстрим. Следующие шаги - токенизированные ETF, доли компаний на L2 решениях и пассивный доход из DeFi с учетом требований KYC.
Web3 перестает быть альтернативой, он становится новым стандартом. Блокчейн, цифровые активы, прозрачность, безопасность, доступность, всё это уже реализовано в Ethereum.
Ethereum это не просто блокчейн. Это децентрализованная, отказоустойчивая и нормативно совместимая инфраструктура, подходящая для размещения финансовых продуктов на триллионы долларов. Сеть обладает уникальными характеристиками:
Ethereum это не просто вторая по капитализации криптовалюта. Это основа нового финансового слоя, где токен не просто актив, а часть глобальной инвестиционной инфраструктуры. Ethereum - это инфраструктура будущей финансовой системы.
Третьим важным звеном в цепи институционализации Ethereum становится токенизация активов. Именно ей посвящено ежегодное письмо главы BlackRock Ларри Финка, которое задает стратегический вектор для глобального финансового сектора.
В письме Финк называет токенизацию демократизацией инвестиций и утверждает, что она трансформирует мировые рынки. По его словам, традиционная финансовая система напоминает старую почту, а токенизация электронную. «Если SWIFT это почтовая служба, то токенизация электронная почта».
Фактически он говорит, что цифровые токены забирают все лучшее у традиционных рынков, убирают посредников и переводят расчеты с T+2 на T-0, сделки закрываются за секунды, а не за два дня. Токенизация дешевле, быстрее, эффективнее и масштабируемее.
Особое внимание Финк уделяет активам, которые не торгуются на бирже: недвижимость, инфраструктурные проекты, доли в непубличных компаниях. Сегодня такие активы практически недоступны розничным инвесторам. Но с токенизацией все меняется, с помощью смарт-контрактов можно зафиксировать права на дробную долю объекта, передав ее мгновенно, прозрачно и без посредников. Блокчейн решает задачи учета, расчетов и доверия на уровне протокола.
По расчетам BlackRock, до 2040 года миру потребуется 68 трлн долларов на строительство дата центров, ЛЭП, портов и дорог. Покрыть такую потребность государствам и банкам не под силу. Токенизировать инфраструктуру и допустить частный капитал без посреднических барьеров это и есть решение.
Технологическая база для этого шага уже есть.
Финк также признает, что главным тормозом для токенизации является отсутствие надежной цифровой идентификации. Если нельзя быстро и дёшево проверять KYC данные миллиардов людей, массовый выпуск реальных токенов невозможен. В качестве рабочего примера он приводит Индию, где обеспечен государственный цифровой KYC, доступный для широкого населения.
Отдельным тезисом в письме звучит смена инвестиционной модели. По мнению Финка, классическая структура портфеля 60/40 устаревает. Ее заменяет формула 50/30/20, где 20% приходятся на неликвидные активы вроде инфраструктуры и частного кредитования. Чтобы эти 20% стали по-настоящему массовыми, нужны токены, иначе дробить большие объекты на мелкие паи и обеспечивать ликвидность невозможно.
Письмо Финка четко дает понять, что компания готовит продукты в которых владение инфраструктурой и частными активами будет оформлено в виде токенов, открывая этот сегмент массовому капиталу. Токенизация не модный термин, а следующая фаза эволюции рынков капитала.
BlackRock уже движется в этом направлении
На сегодняшний день BlackRock является крупнейшим управляющим активами в мире с портфелем свыше $11,6 трлн. И письмо Ларри Финка это не просто размышления о будущем, а отражение тех шагов, которые компания уже предпринимает.
BlackRock последовательно выстраивает инфраструктуру для перехода к токенизированной финансовой системе. Компания уже инвестировала в Circle, эмитента стейблкоина USDC, который может стать базовой расчетной единицей в будущих токенизированных продуктах.
BlackRock запустила спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum, тем самым проложив мост между криптовалютами и традиционными инвесторами.
В 2024 году компания приобрела Preqin, одного из крупнейших поставщиков данных по сегменту private equity, private credit, инфраструктуре и венчурному капиталу. В самой BlackRock заявили, что приобретение усилит её аналитические платформы и откроет для клиентов полный срез информации о частных рынках, сегменте, который растет быстрее всего.
Также была куплена HPS Investment Partners, один из ведущих игроков в области частного кредитования. Это открывает возможность в будущем упаковывать кредиты в ончейн облигации и токенизированные долговые инструменты.
Ещё одной ключевой сделкой стало приобретение Global Infrastructure Partners, управляющей реальными активами, включая аэропорты, трубопроводы и другие стратегические объекты. По словам Ларри Финка в октябре 2024:
«Инфраструктура представляет собой возможность для инвестиций поколений. Благодаря объединению BlackRock и GIP мы хорошо подготовлены к тому, чтобы извлечь выгоду из долгосрочных структурных тенденций, которые продолжат стимулировать рост инфраструктуры и предоставлять превосходные инвестиционные возможности для клиентов по всему миру».
В письме 2025 года Финк сформулировал стратегию: Мы верим, что токенизация может преобразить инфраструктурные и частные активы, сделав их более доступными и ликвидными.
Все эти элементы, данные, расчетная база, реальные активы, юридическая структура в перспективе могут быть объединены в токенизированную форму владения и торговли, и тем самым открыть новый класс активов для миллионов инвесторов.
Что это значит для Ethereum?
Финк не упоминает Ethereum или Bitcoin напрямую, но смысл прозрачен, токенизация сделает инвестиции доступными, ликвидными и дешевыми, особенно на частных рынках. Когда крупнейшая в мире управляющая компания активами говорит о токенизации как о будущем рынков, это не просто концепция это сигнал. Сегодня уже надо ставить вопрос не «если», а «когда» все элементы соединятся в единую систему.
Технология криптовалют это не альтернатива рынкам, она есть будущее рынков.. Участие BlackRock ускоряет переход из ниши в мейнстрим. Следующие шаги - токенизированные ETF, доли компаний на L2 решениях и пассивный доход из DeFi с учетом требований KYC.
Web3 перестает быть альтернативой, он становится новым стандартом. Блокчейн, цифровые активы, прозрачность, безопасность, доступность, всё это уже реализовано в Ethereum.
Ethereum это не просто блокчейн. Это децентрализованная, отказоустойчивая и нормативно совместимая инфраструктура, подходящая для размещения финансовых продуктов на триллионы долларов. Сеть обладает уникальными характеристиками:
- Полностью децентрализован, запускался как PoW, развивался без венчурного капитала, финансируется сообществом.
- Надёжность на уровне критической инфраструктуры, 100% аптайма за 10 лет и 16суспешных обновлений.
- Решения второго уровня масштабируют и делают сеть готовой к институциональной нагрузке. Их можно разворачивать с поддержкой KYC без ущерба для децентрализации и безопасности.
- Ethereum лидер по количеству фултайм разработчиков, протоколов и внедряемых стандартов.
- DeFi в Ethereum остается крупнейшим в отрасли, $85 млрд TVL, что составляет более 57% от общего рынка, в разы больше, чем у любого другого блокчейна.
Ethereum это не просто вторая по капитализации криптовалюта. Это основа нового финансового слоя, где токен не просто актив, а часть глобальной инвестиционной инфраструктуры. Ethereum - это инфраструктура будущей финансовой системы.